三亿体育官方App下载光大证券-万国体育-837629-2018年中报点评：业务规模扩张业绩稳步增长-1808241. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

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　　2018年H1实现营业收入1.63亿元（YoY+32.75%）三亿体育最新，归属于挂牌公司股东净利润2159万元（YoY+26.73%），扣非后归母净利润1847万元（YoY+32.93%），摊薄EPS为0.28元，加权平均ROE达11.71%。（慧博投研资讯）公司主营业务增长的主要原因是2017年度以来开设的9家击剑运动中心培训收入实现持续增长。◆销售费用及管理费用小幅下降公司2018年毛利率53.82%（-2.41pcts）；净利率13.28%（-0.63pcts）；管理费用率22.12%（-0.63pcts）；销售费用率14.92%（-2.03pcts），财务费用率0.32%（+0.10pcts）。随着公司经营规模不断扩张，公司的各项费用与营业成本的增长与收入规模增加较为同步；随着规模效应的进一步体现，管理费用及销售费用率都有一定下降。

　　公司专注于为青少年提供击剑培训、击剑装备、击剑赛事等体育培训业务，2017年末公司击剑运动中心总数已经达到14家，覆盖国内9个城市。2018年上半年公司加快做大培训业务规模，一、二线城市布局齐头并进，先后在合肥、上海、重庆新开设了3家击剑培训中心，当前业务规模进一步扩大，公司拥有的培训教练达到501人，体育培训中心增加到17家吗，覆盖城市达到11座。

　　公司围绕客户需求，加大赛事服务力度，举办了多种形式的国际国内击剑赛事，如西安“一带一路”“雁塔杯”击剑邀请赛等；2018年上半年公司加快赛事业务发展，赛事举办频次显著增加，品牌影响力进一步提升。

　　2018年5月29日，公司发布2017年年度权益分派实施公告，以公司现有总股本960万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增70股，公司总股本增至7680万股。

　　当前市值约19.88亿元，对应PE（TTM）为84x。◆风险提示。专业人才不足、场馆不能持续运营等风险。

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