【广证恒生教育】万国体育(837629)：一二线城市网点布局齐头并进2018H1营收同比增 33%万国体育（837629.OC）8月22日发布2018H1财报。报告期内，公司实现营业收入1.63亿元，同比增加32.75%；归母净利润2158.91万元，同比增加26.73%。

　　（1）收入方面，上半年营业收入实现1.63亿元，同比增加32.75%。其中，主营业务收入占比93.19%，其他业务占比6.81%。拆分主营业务来看，培训收入占比89.18%，同比增长30.55%，主要系2017年以来新设的9家击剑运动中心逐步成熟，实现培训收入稳健增长；销售配套装备占比9.05%，同比增长12.34%；赛事收入占比1.78%，同比增长81.58%。（2）成本费用方面，报告期内公司销售费用率为14.92%（-2.02pct），管理费用率为22.12%（-0.63pct），公司内控建设及整体费用把控能力优化三亿体育官方网站，成本管理效果初显。（3）利润方面，毛利率53.82%（-2.4pct）、净利率13.28%（-0.68pct），毛利率小幅下降主要系上半年新设店尚未完全成熟，利用率仍有提升空间，同时整体租赁成本上涨所致。

　　（1）市场布局方面，公司在一、二线城市的布局齐头并进，报告期内先后在合肥、上海、重庆新开设了3家击剑培训中心。截至2018年6月，万国击剑运动中心达到17家，覆盖国内11座城市。（2）赛事服务方面，公司加大赛事举办频次，开拓赛事服务收入的同时构建行业影响力。报告期内，公司举办了西安“一带一路”“雁塔杯”国际邀请赛等重要赛事，邀请来自中、美、英、法等13 个国家的选手参赛，品牌影响力进一步提升。报告期内，公司赛事收入达269.58万，同比增长81.58%。（3）客户服务方面，公司不断优化培训体系，提升客户服务质量。公司合计推荐13名击剑选手代表中国先后参加了2018 年亚洲青少年击剑锦标赛、世界中会，并取得优异成绩。

　　随着国民经济的快速增长及体育行业相关政策的实施，我国体育产业已经具备了一定规模，并呈现高速增长态势；结合素质教育市场来看，少儿体育培训成为增长最快的领域之一。万国体育把握体育产业和素质教育产业蓬勃发展的大好机遇，较早进入占领市场，国内市场占有率较高，品牌效应显著。公司已经形成了一套行业领先的体育培训运营管理模式，打造出了业内领先的“万国模式”，具备快速复制扩张能力。公司自主开发了专业、系统的击剑培训课程体系，同时掌握稀缺教练资源，建立起一支由前国家击剑队主教练肖剑、前国家女子花剑队主教练王钰带领的500余人的实力强大的击剑教练团队。公司后续将进一步沿一二线城市网点布局，同时逐步开启服务品类及体育项目品类横向拓展，打开更为广阔的业绩增长空间。